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降价两轮后,焦炭能否触底反弹?

作者:admin      发布日期:2020-01-30   点击:

现货市场中,焦煤价格下降两轮,跌幅200元/吨,价格重心下移,市场心态走弱。考虑到焦煤下跌的目前的核心驱动在于钢材价格的持续回落,随着近期钢材价格的走强,焦煤有望在降价2轮后止跌。

当前钢材下跌的驱动正在逐步减弱,从库存连续几周下降来看,钢材的供需结构已经明显改善,旺季特征开始显现。可以说钢材库存的持续下降,给了钢材价格企稳的信心。

从钢厂利润水平看,目前高炉利润仍然超过200元/吨,这就意味着本轮钢材减产的助力不是不消耗焦煤的电弧炉工厂,因此焦煤的实际需求减少有限。所以市场普遍担心的焦煤需求减弱预期影响可能会较小。由此来看,焦煤下跌两轮之后,需求端已经有明显的回暖,对焦煤价格的拉动有积极作用。

产地方面,主产地焦企出货以长协和兑付前期订单为主,库存较前期小幅增加,但多处于合理区间,市场心态偏弱,多以观望为主。主要是山西焦化企业目前逐步恢复前期限产,“二青会”结束后,前期限产企业的开工率有了明显提升,目前仅有大气污染特别排放值不达标的企业要求限产,数量上仅为11家左右。对于整体的焦煤供应情况影响有限。

焦化企业因为利润压缩而主动限产的情况暂时还没有发生,目前主产地山西的焦化企业利润仍有50元/吨-100元/吨,不少企业由于出货不畅,仍有降价出售空间,可见吨焦利润目前尚能支撑焦化企业的生产,考虑到上游这样的生产情况,钢厂在对待焦煤采购事宜上暂时保持谨慎态度,以按需采购为主。

从焦煤库存水平来,上游100家样本焦化企业库存仅为23.24万吨,目前库存处于年内较低水平,但是焦煤社会整体库存水平在今年以来一直处于较高水平,主要集中在钢厂以及港口。特别是港口焦煤长时间保持着满库的状态,导致焦煤价格一直面临涨价乏力的局面。不过近期这一局面有所改善。

港口焦煤方面,贸易商在整体需求不佳的情况下,降价出售现象增多,集港焦煤则数量减少,导致港口焦煤库存下降。截止9月6日,山东两港库存数404万吨,较8月下旬(8月27日)时的417万吨减少13万吨,去库进度有所加快。在集港受限的情况下,预计后期港口库存仍将持续下降。

综上所述,焦煤继续下跌的市场基础已经减弱,焦煤价格向下空间十分有限,在价格相对低位的情况下,后期焦煤市场会降孕育涨势。



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